营收缓增利润率改善十年没涨的工业皮带全球小龙头终于不贵了

  永利股份，成立于 1999 年，主要营业产品轻型输送带。2011 年 6 月上市，募资 2.9 亿。上市发行价 12.9 元，市盈率 34.48 倍。

  截止2025年1月27日公司市净率1.14，市盈率TTM9.82，总市值35.21亿。市盈率、市净率、股价均处于历史底部区域。

  2015 年增发股份（8.38 元）筹资 3.62 亿，收购青岛英东模塑。后于 2021 年 9 月出售，交易总价为6.14亿元，赚了近一倍。说明在收购出售资产时不存在利益输送。

  2016 年增发股份（29.03 元）筹资 13.7 亿，收购炜丰国际（模塑）。

  上市以来，只有 21年 和 22年没分红，其他年均股利支付率约 30%，赚得多的时候达到70%，截至 2023 年累计分红 8.979 亿，分红融资比 44.4%。从分红看，历史股东回报中性偏差。

  2020 年营收同比微减，却亏损了 5.4 亿，公司在年报中的解释为：主要系本报告期受全世界内新冠疫情及市场环境等因素的影 响，综合客观因素和未来业绩发展的新趋势判断，对英东模塑、炜丰国际所在的资产组计提商誉减值准备 73,779.23万元，导致本报告期盈利与归属于上市公司普通股股东的净利润均为亏损。

  公司的业务并不是高毛利业务，但在出售英东模塑后由 25%提升到 33%，净利率也逐年改善，在 2023 年达到 19%，营收虽无大幅度增长，净利润却大幅提升。

  根据2023年财报多个方面数据显示，轻型输送带与精密模塑各占营收一半，利润也相差无几。近 6 年以来，输送带的增长明显高于精密模塑，很显然公司在输送带方面更具有竞争优势。公司输送带在全球均有布局，是这一一分领域的龙头公司。

  轻型输送带是自动化生产和输送设备正常工作的核心部件，未来增长将大多数来源于于物流、民航和食品制造业。精密模塑主要使用在于汽车、电子电器是比较一般性且充分竞争的业务。

  公司员工数 3670 人，人均年薪 14 万，高管年薪最高 130 万，高管以减持为主，基本上没有过基于看好公司价值的增持，近三年无增减持动作。管理层无明显坑股东的行为。

  年度现金流未出现过负，资产负债率 24.38%，其中现金资产 9.82 亿，其他权益工具投资 1.26 亿，短期借款 3.54 亿，长期借款 0.32 亿， 扣除负债后的类现金净资产约 7.22 亿，未分配利润 8.976 亿。

  在 2019 年盈利减少，2020 年继续拉垮的情况下，其股价却因特斯拉概念异常拉升翻倍。但汽车模具业务已经出售了，后面不会有这种概念性拉升了。

  初步判定此公司已成为细分领域龙头，整体成长性一般，研发投入不高，技术壁垒不高，主要靠苦心经营+业务拓展+收购兼并来扩大市场占有率，具有一定的规模优势。属于较为安全的轻度烟蒂股，具有一定的安全边际，合理估值38-45亿，目前市值与我在2024年8月份发掘它时相比，涨了约30%，不像当初那么便宜了。

  特朗普最新计划曝光！美企业主懵了：有人付税暴涨6倍！美债巨震，美元跳水，业内：资本正在撤离美国！耶伦：美国国债安全性遭质疑

  除了在关税政策上“大棒乱挥”，未解决美国债务危机，特朗普在面向美国国内时也是重拳频出……央视记者当地时间4月14日获悉，四位知情的美国官员当天透露称，特朗普政府计划在2026财年将美国务院预算减半，削减超过300亿美元。

  咱们中国商务部部长王文涛，那叫一个忙碌，在短短6 天的时间里，接连拨出了 6 个重要电线 个电话，没有一个是打给美国的，而此时的特朗普，还眼巴巴地等着中国给他打电话呢。

  #昆明一商铺起火致8人死亡 ，#邻居：涉事店铺维修电瓶车 ，#遇难者是老老少少一家人 ，“看当事子的朋友圈显示，当天疑给老人过生日”

  睡觉也有最佳“黄金时间”不是11点 也不是12点（人民日报）#睡觉 #熬夜#肥胖

  关税暴涨145% ，美国人纷纷飞到中国代购中国制造 ，离境退税比在美国本土买还要便宜“再也没中间商赚差价”，他们的购物清单主要是华为手机、衣服、包包、科学技术产品等#iphone #中国制造 #离境退税 #华为手机

  4月14日，法院刊登岳云鹏（岳龙刚）与王某某名誉权纠纷一案判决主要内容，女子造谣与岳云鹏有私生女败诉，鉴定无父女关系，法院判决公开道歉 #岳云鹏

  特朗普又变卦了！美股震荡，中国资产全线爆发！日本首相警告美国：不打算重大让步！美国宣布将对墨西哥番茄征关税

  此外，央视记者当地时间14日获悉，美国商务部当天表示，由于美国已退出一项其认为未能保护国内番茄种植者的协议，自7月14日起，从墨西哥进口到美国的大部分番茄将面临20.91%的关税。

  据南粤清风网消息，珠海市免税企业集团有限公司原党委书记、董事长鲁君四涉嫌严重违纪违法，目前正接受珠海市纪委监委纪律审查和监察调查。

  关税政策一变再变，特朗普辩称自己“非常灵活”，五家美企已联合起诉特朗普

  连日以来，美国总统特朗普在关税问题上的“朝令夕改”引发许多美国民众不满，从全球加征一定的关税，到暂停90天，再到对通讯设备等商品豁免，如今，特朗普又称考虑要豁免进口汽车和零部件的关税。美国总统特朗普（图源：央视新闻）据财联社报道，面对25%的汽车关税，所有汽车制造商都在“叫苦连天”。

  位于香洲区前山街道翠峰街的珠海市社会福利中心，是孤残儿童生活与成长的家园。绿化带中绽放的鲜花，儿童游乐区色彩斑斓的玩具，处处体现对孩子们贴心的关爱。

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